掌盘策略 FOF年内发行规模超七百八十亿元多元配置特征凸显

证券时报记者余世鹏

又一只FOF（基金中的基金）宣布成立。12月10日，华商汇享多元配置3个月持有混合FOF成立，募集规模6.35亿元。

据Wind统计，包括华商汇享多元配置3个月持有在内，年内成立的FOF数量已超过75只，募集总规模超780亿元。其中有24只FOF募集规模超10亿元，最大募集规模超过65亿元。得益于FOF产品发行升温，当前总规模已突破2000亿元。此外，FOF的重仓品种呈现出了显著的多元配置特征，从主动型基金拓展到了被动指数基金（特别是ETF）、REITs等品类。

具体来看，年内募集规模超10亿元的24只FOF中，有13只规模超过20亿元。成立于今年6月的东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF以65.73亿元的募集规模位居第一，紧跟其后的富国盈和臻选3个月持有FOF、易方达如意盈安6个月持有FOF、华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF，募集规模均在50亿元以上，南方稳见3个月持有FOF募集规模则在30亿元以上。

得益于FOF基金发行频出“爆款”，FOF总规模已突破2000亿元大关。Wind数据显示，截至目前，FOF总规模约为2325.28亿元，其中有993.78亿元为年内增量。从产品类别来看，混合型FOF规模为2123.81亿元，是FOF的主要类型，年内规模增量约为851.37亿元。这些FOF出自81家基金公司，其中有7家公司FOF管理规模超过100亿元，易方达基金的管理规模超过200亿元，排名第一。

FOF发行回暖的同时，业绩也在持续提升。截至目前，全市场FOF年内平均收益率约为12.33%，最高收益率超过60%。从成立以来的维度看，成立于2018年5月的前海开源裕源累计收益率超过了100%，成为市场首只翻倍FOF。此外，截至目前，个人养老金FOF产品数量已超过200只，其中有20多只产品年内收益率在20%以上，多为目标日期在2040年以后或风险水平为积极的产品。

公募FOF于2017年面世，随后有过养老FOF、ETF-FOF等多形态创新产品。除了规模增长，2025年FOF的发展还呈现出了显著的多元配置特征，重仓品种从主动型基金拓展到了被动指数基金、REITs等品类。

以基金三季报数据为例，不少FOF重仓了黄金ETF和债券ETF。其中，有98只FOF重仓华安黄金ETF，持仓市值17.35亿元。和二季度相比，FOF在三季度对华安黄金ETF加仓了逾7000万份。此外，截至三季度末，还有中金安徽交控REIT和华夏北京保障房REIT成为FOF的重仓品种。

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